다음주 월요일 '기업 밸류업 프로그램' 발표를 앞두고

[메리츠증권 시황 이수정]
20240221 (수) 마감 시황

셀온을 피해서
1. 다음주 월요일 '기업 밸류업 프로그램' 발표를 앞두고 나온 저PBR 셀온, 한국 시간 내일 새벽 공개될 FOMC 의사록과 Nvidia 실적을 앞두고 나온 반도체 셀온을 피해 제3지대인 2차전지 반등. 업종 내에서도 그동안 양극재 대비 소외되었던 종목의 강세. 실리콘 음극재의 구조적 성장 기대에 대주전자재료 +7.2%. '그 분'의 8대 종목 중 하나였으나 오래 쉬던 나노신소재(+28%)가 큰 폭의 외형 및 이익 확대 전망에 힘입어 급등. 같은 CNT 관련주인 제이오 +15% (Cf. 제이오: CNT 파우더, 나노신소재: CNT에 용매 +분산재를 섞은 슬러리)

2. 미국 장에서 Tesla(-3.1%)는 약했으나 2/15 LG에너지솔루션의 4680 원통형 배터리 8~9월 양산 계획 언급 이후 TCC스틸 연일 상승(+4.6%, 최근4거래일 동안 +45%), 원통형 캔 소재 독점공급사로 알려짐. 작년 2차전지용 니켈도금강판 신사업 추진을 발표한 동국산업 +14%

3. 2/18 EU 배터리법 시행으로 2031년부터 배터리 원재료 재활용 최소 비율 설정(니켈 6%, 코발트 16%, 리튬 6%, 납 85% 등)된 것도 소재주에 도움(하이드로리튬 +4.4%). 코스모화학(+12%)은 지난 2/6 이산화티타늄 생산 부산물로 발생하는 황산철을 사용해 리튬철인산염(LFP) 배터리 원료인 인산철을 제조하는 방법을 특허 출원

4. 탑머티리얼(+20%)은 오늘 고성능 LFP 양극재 생산시설 구축을 위한141억원 설비투자 공시. 에코앤드림(+5.9%)은 어제 새만금에서 전구체 신공장 착공식. 엘앤에프(+3.7%)도 KOSPI에서 선방(작년 LS와 합작해 새만금에 전구체 공장 건설 발표)

5. 오늘은 반도체 트렌드처럼 장비주 상승. 디이엔티 +18%(배터리 레이저 노칭, 프레스 장비), 윤성에프앤씨 +14%(전극 공정 믹싱장비), 필에너지+6.2%(스태킹, 레이저 노칭 장비), 피엔티 +5.8%(롤투롤 공정 장비, LFP배터리 직접 생산 계획), 강원에너지 +5.0%(포스코퓨처엠 광양5단계 공장에 양극재 수세설비 공급 계약), 코윈테크 +4.8%(2차전지 자동화 시스템),대보마그네틱 +4.5%(전자석탈철기(EMF)), 하나기술 +4.2%(고속 스태킹 양산라인 장비), 티에스아이 +3.2%(믹싱장비). 필에너지 모회사 필옵틱스(+25%)는 작년 필에너지 물적분할 후 KOSDAQ IPO 당시 약속했던 주주환원을 지난주 공시(현금ㆍ현물배당 233억원 + 자사주 소각 62억원 vs. 시총 2,821억원)

6. 삼성전자는 미국 실리콘밸리에 AGI 반도체 개발 조직을 신설하고 'AGI컴퓨팅랩'으로 명명. 조직의 리더로는 Google 텐서처리장치(TPU) 플랫폼을 설계했던 3명 중 1명인 우동혁 수석 개발자를 영입. AGI(Artificial General Intelligence)는 흔히 강인공지능(Strong AI)로 분류되는 범용 인공지능. Sam Altman이 AGI 칩 생태계 구축을 위해 $5조~7조(약6,600~9,300조원) 규모의 펀딩 추진 중. 삼성전자는 HBM 등 AI 연산을 돕는 메모리반도체를 넘어 AI 반도체 두뇌 역할을 담당하는 핵심 칩을 개발하겠다는 의지. 일단 뉴로모픽(Neuromorphic) 인공지능칩 테스트를 개발한 네패스아크 상한가(네패스 +8.7%, 오픈엣지테크놀로지 +8.0%, 에이직랜드 +4.2%). Meta CEO인 Mark Zuckerberg 방한 및 이재용 회장 회동 조율 소식도 호재로 작용

7. SK하이닉스는 3월 세계 최초 HBM3E 양산, Nvidia 공급 보도. 한미반도체(-3.9%)는 2/14 단기과열종목(3거래일 단일가매매) 지정예고 후 기를 펴지 못하고 있음. 대신 삼성전자 벤더인 인텍플러스 어제 +14%, 오늘+2.1%. 2차전지에서 언급된 필옵틱스는 최근 유리관통전극(TGV) 장비 개발 완료 후 일부 고객사 파일럿 라인 공급을 알리기도 함. 회사에 따르면 현재는 실리콘 기반의 TSV가 주로 사용되고 있지만 글라스로 대체되면서 점차 TGV로 옮겨가는 추세. 최근 AI 시장 개화에 고성능 반도체 수요가 증가하자 실리콘 기판을 대체할 수 있는 유리(글라스) 기판에 대한 관심이 높아지고 있기 때문

8. 시그네틱스(+20%)는 MaxLinear 및 여타 글로벌 반도체 기업에 Molded UnderFill(MUF) 기술 관련 제품 공급 중. MUF는 반도체에 수천 개의 미세 구멍을 뚫어 위아래로 연결하는 TSV 공정 후 반도체 사이에 주입하는 재료. 수직으로 쌓아 올린 여러 개의 반도체를 단단히 굳혀 접합하는 역할. 삼성전자는 그동안 반도체를 수직 연결할 때 독자 개발한 비전도성 접착 필름(NCF)을 사용해왔음. NCF는 반도체 사이사이에 내구성 강한 필름을 넣어 칩이 휘어지는 현상을 방지하는 기능. NCF는 TSV를 뒷받침하는 핵심 소재로 쓰였으나 다루기가 까다로워 생산성이 떨어진다는 지적도 있었음. 하이닉스도 2세대 HBM까지는 NCF를 썼으나 3세대(HBM2E)부터MR(Mass Reflow)-MUF로 전환한 것으로 알려짐. 최근 삼성전자는 MUF를 단단하게 만들 수 있는 경화(몰딩) 장비를 일본에서 구매. 하이닉스에 뒤쳐진 HBM 공정을 개선하고 생산성을 높이기 위해 MUF 도입 전망

9. MSCI 편입 후보군 변동성 확대
* 2/21 주가 등락 (시총 / 유동시총)
  엔켐 -2.0% (5.6조원 / 4.1조원)
  두산로보틱스 -2.3% (5.0조원 / 1.5조원)
  알테오젠 +7.8% (5.0조원 / 3.8조원)
  HD현대일렉트릭 -3.0% (4.7조원 / 2.6조원)
  HPSP -0.2% (4.7조원 / 2.7조원)
  신성델타테크 -18% (3.4조원 / 2.2조원)
  현대로템 +3.3% (3.3조원 / 2.1조원)

10. 오늘 대형 특징주는 삼성생명(+8.1%). 작년 1.9조원(YoY +19.7%) 순이익 발표에 자사주 소각 검토 언급으로 급등. 어제 현대차 -4.2%, 오늘 KB금융 -4.1% 하락으로 저PBR 관련주는 주춤. 오늘 525원 배당기준일 T-2인 신한지주 주가는 200원 하락(-0.5%). (증권) 미래에셋증권 +3.2%, 유진투자증권 +6.5%, (자동차) 코오롱모빌리티그룹 +12%, (타이어) 한국타이어앤테크놀로지 +3.6%, (방송) CJ ENM +4.7%, (화학) 애경케미칼 +3.2%, (지주) 대상홀딩스 +8.2%(정치 테마) 상승. 더블유게임즈(+4.5%)는 게임주답지 않게 작년 흑자 전환 및 장기(2023년~2025년) 배당정책 수립 발표 이후 호조

11. 전일 중국은 6개월 만의 대출우대금리(LPR) 인하 발표. 유동성 측면에서 호재. 춘절 연휴 이후 중국 증시 반등세 지속. 오늘도 상해종합 +1.0%, Hang Seng +1.6% 상승. 관련해 한국 소비주도 나쁘지 않은 흐름. (패션) F&F +4.6%, (음식료) 삼양식품 +3.6%, (엔터) 디어유 +3.6%, 하이브+2.9%, (화장품) 코스맥스 +3.2%, 씨앤씨인터내셔널 +4.7%, 브이티+6.2%, 코스메카코리아 +8.3%, 실리콘투 +28%(서구권 매출 증가 기대), (국내 상장 중국기업) 씨엑스아이 +8.9%, 골든센츄리 +7.9%

12. 산업통상자원부는 '산업기술 알키미스트(연금술사) 프로젝트' 신규 테마로 3개 유망 기술(인간의 육체 노동을 대신할 휴머노이드, 미래 반도체 소자, 초연결 지능제조 플랫폼)을 선정, 연구 과제 공고를 한다고 밝힘. 여러 소소한 일정 + 대안 종목 찾기에 로봇주 강세(삼익THK +14%, 해성티피씨+14%). LIG넥스원(+7.5%)은 한화에어로스페이스가 LIG넥스원과 1,663억원 규모 천궁-Ⅱ 2차양산 장입유도탄 관련 공급계약을 체결했다고 공시

13. 신성델타테크 장중 고가 +25% → 종가 -18% 마감으로 미친 변동성. 이외 특징주: 링크제니시스 +11%(Elon Musk 뉴럴링크 임상 실험 순항), 위메이드맥스 +3.3%(민주당 비트코인 현물 ETF 투자 허용 공약), 한전기술+4.1%, 두산에너빌리티 +2.8%(원전), 덕산네오룩스 +6.4%(OLED, 실적 기대), 유티아이 +6.3%(핸드셋), 비상교육 +5.1%(교육), 파마리서치+3.4%, 보로노이 +8.9%, 부광약품 +4.5%, 메드팩토 +16%(헬스케어), 아이센스 +5.8%(대통령실, 소아당뇨 혈당측정기 건보 지원 조기 시행), 젬백스링크 +15%(2/19 보그인터내셔날과 박강규, 유미씨로부터 감사 선임과 현금 배당 건에 대한 의안상정가처분 신청 제기 공시), 하인크코리아 상한가(무상증자 권리락 착시 효과)

14. Nvidia 실적 발표와 FOMC 의사록 모두 시장에 긍정적인 내용이 아닐 것이란 컨센서스. 그러나 조정시 매수하려는 대기 수요의 존재로 낙폭도 제한적. Nvidia 급매를 잡으려는 사람이 많을수록 급매가 나오지 않을 확률 역시 상승. 단기적으로는 시장 상승 모멘텀이 둔화되며 순환매 사이클 지속 가능

(자료) http://tinyurl.com/mry7uufn

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.



[Meritz Securities Market] [Lee Soojung]
20240221 (Wednesday) closing market conditions

avoiding cell-ons
1. Low PBR Cellon ahead of the announcement of the "Corporate Value Up Program" next Monday, rebounding from secondary batteries in the third zone, avoiding FOMC minutes to be released early tomorrow morning in Korea and semiconductor cellon ahead of Nvidia earnings. Strong performance among industries, which had been marginalized compared to positive electrode materials. Large kettle materials +7.2 percent due to structural growth expectations of silicon cathode materials. One of the eight major stocks, nano new materials (+28%) surged thanks to large external and profit growth prospects. The same CNT-related stock J.O. +15% (Cf. J.O. CNT powder, nano new material: CNT mixed with solvent and dispersant)

2. Tesla (-3.1%) was weak in the U.S. market, but after mentioning LG Energy Solution's plan to mass-produce 4680 cylindrical batteries from August to September, TCC Steel has risen day after day (+4.6%; +45% in the last 4 trading days), and is known as an exclusive supplier of cylindrical can materials. Dongkuk Industrial +14% announced the new business of nickel-plated steel sheets for secondary batteries last year

3. The minimum ratio of recycling of battery raw materials (nickel 6%, cobalt 16%, lithium 6%, lead 85%, etc.) has also been set since 2031 due to the enforcement of the EU Battery Act (hydrogen +4.4%). Cosmo Chemical (+12) applied for a patent to manufacture iron phosphate, a raw material for lithium iron phosphate (LFP) batteries, using iron sulfate, which is produced as a by-product of the production of titanium dioxide in the past 2/6

4. Top Materials (+20 percent) announced today that it will invest 14.1 billion won in facilities to build high-performance LFP cathode material production facilities. Eco & Dream (+5.9 percent) held a groundbreaking ceremony for a new precursor plant in Saemangeum on Wednesday. L&F (+3.7 percent) also performed well in KOSPI (announced construction of a precursor plant in Saemangeum in a joint venture with LS last year)

5. Today, equipment stocks are rising like a semiconductor trend. DENT +18% (battery laser notching, press equipment), Yoon Sung FNC +14% (electrode process mixing equipment), Peel Energy +6.2% (stacking, laser notching equipment), PNT +5.8% (roll-to-roll process equipment, LFP battery direct production plan), Gangwon Energy +5.0% (contract to supply cathode material washing equipment to POSCO Future M Gwangyang Phase 5 plant), CowinTech +4.8% (secondary battery automation system), DaeboMagnetic +4.5% (electromagnetized iron machine), Hana Technology +4.2% (fast stacking mass production line equipment), TSI +3.2% (mixing equipment). Peel Energy parent company Peel Optics (+25%) announced last week the shareholder return promised during the KOSDAQ IPO after the physical split of Peel Energy (cash, in-kind dividend KRW 23.3 billion + treasury stock incineration KRW 6.2 billion vs. market capitalization KRW 282.1 billion)

6. Samsung Electronics has established an AGI semiconductor development organization in Silicon Valley and named it AGI Computing Lab. It has hired Woo Dong-hyuk, one of the three people who designed the Google Tensor Processing Unit (TPU) platform, as its leader. Artificial General Intelligence (AGI) is a general-purpose AI that is commonly classified as Strong AI. Sam Altman is seeking to provide 5 trillion to 7 trillion dollars in funding to build the AGI chip ecosystem. Samsung Electronics is committed to developing core chips that serve as AI semiconductor brains beyond memory semiconductors that assist in computing AI such as HBM. The Nephark upper limit (Nephass +8.7 percent, Open Edge Technology +8.0 percent, and Ajikland +4.2 percent), which developed Neuromorphic AI chip tests, was also a positive factor. News of cooperation between Meta CEO Mark Zuckerberg in Korea and Chairman Lee Jae-yong's meeting with him

7. SK Hynix reported on mass production of HBM3E and Nvidia supply for the first time in the world in March. Korea-U.S. semiconductors (-3.9 percent) have yet to be released after the announcement on the designation of short-term overheating items (single price sale on three trading days) on Feb. 14. Instead, Samsung Electronics' vendor, Intec Plus, posted +14 percent on Wednesday and +2.1 percent today. The second battery mentioned Philoptics, which announced the supply of pilot lines to some customers after the completion of development of glass penetration electrode (TGV) equipment. According to the company, silicon-based TSV is mainly used now, but as glass is replaced, TGV is gradually shifting to TGV. As demand for high-performance semiconductors has increased due to the recent expansion of the AI market, interest in glass (glass) substrates that can replace silicon substrates is increasing

8. Signetics (+20 percent) is supplying products related to Molded Under Fill (MUF) technology to MaxLinear and other global chipmakers. MUF is a material that is injected between semiconductors after TSV process, in which thousands of fine holes are drilled into the semiconductors to be connected up and down. It serves to solidify vertically stacks of semiconductors and join them together. Samsung Electronics has used its own nonconductive adhesive film (NCF) when vertically connecting semiconductors. NCF is a function of placing durable film between semiconductors to prevent chip bending. NCF is used as a core material to support TSV, but some pointed out that productivity declines due to difficulties in handling. Hynix also used NCF for its second-generation HBM but switched from third-generation HBM2E to mass reflow (MR) MUF. Recently, Samsung Electronics purchased hardening (molding) equipment that can harden MUF in Japan. It is expected that it will introduce MUF to improve HBM process and increase productivity, which lags behind Hynix

9. Expanding Volatility in MSCI's Incorporation Candidate Group
* 2/21 Stock price fluctuation (market price / current market price)
  Enchem -2.0% (KRW 5.6 trillion / KRW 4.1 trillion)
  Doosan Robotics -2.3% (KRW 5.0 trillion / KRW 1.5 trillion)
  Alteogen +7.8% (5.0 trillion won / 3.8 trillion won)
  HD Hyundai Electric -3.0% (KRW 4.7 trillion / KRW 2.6 trillion)
  HPSP -0.2% (KRW 4.7 trillion / KRW 2.7 trillion)
  Shinseong Delta Tech -18% (KRW 3.4 trillion / KRW 2.2 trillion)
  Hyundai Rotem +3.3% (KRW 3.3 trillion / KRW 2.1 trillion)

10. Samsung Life Insurance (+8.1%). Last year's net profit of 1.9 trillion won (YoY +19.7%) soared due to comments on its review of shareholding. Low PBR-related stocks faltered due to Hyundai Motor's -4.2% drop yesterday and KB Financial's -4.1% drop today. Shinhan Holdings' stock price, which has a 525 won dividend date of T-2, fell 200 won (-0.5%). Mirae Asset Securities +3.2%, Eugene Investment & Securities +6.5%, Kolon Mobility Group +12%, (Tire) Korea Tire & Technology +3.6%, CJ ENM +4.7% (broadcast) Aekyung Chemical +3.2%, and Daesang Holdings +8.2% (political theme). Unlike game stocks, Double U Games (+4.5%) has been strong since last year's announcement of a surplus and long-term (2023-2025) dividend policy

11. On the previous day, China announced a cut in its first loan-priority interest rate (LPR) in six months. It is a positive development in terms of liquidity. The Chinese stock market has continued to rebound since the Lunar New Year holiday. The Shanghai Composite Index rose +1.0 percent and Hang Seng +1.6 percent today. Related to Korean consumption, Korean consumption is also not bad. (Fashion) F&F +4.6 percent, (Food) Samyang Food +3.6 percent, (Enter) Dear You +3.6 percent, Hive +2.9 percent, (Cosmetics) Cosmax +4.7 percent, VT +6.2 percent, Cosmeca Korea +8.3 percent, Silicon T2 +28 percent (Expect increased sales in Western District), (Korea-listed Chinese companies) CXI +8.9 percent, Golden Century +7.9 percent

12. The Ministry of Trade, Industry and Energy announced that it will select three promising technologies (humanoids, future semiconductor devices, and hyper-connected intelligent manufacturing platforms) under the new theme of the "Industrial Technology Alchemist (Alchemist) Project" and announce research projects. Robotic stocks are strong in search of various small schedules + alternative stocks (Samik THK +14% and Haesung TPC +14%). LIG Nex1 (+7.5%) announced that Hanwha Aerospace has signed a supply contract with LIG Nex1 regarding the Cheunggung-II secondary Yangsan Jang Induction Coal worth 166.3 billion won

13. Shinsung Delta Tech's intraday high price +25% → closing price -18%. Other features include: LinkGenesis +11% (Elon Musk Neuralink clinical trial cruise), WeMadeMax +3.3% (Democratic Party's pledge to allow investment in spot ETFs), KEPCO Technology +4.1%, Doosan Energy +2.8% (nuclear power plants), Deoksan Neorux +6.4% (OLED, earnings expectation), UTI +6.3% (handset), emergency education +5.1% (education), Pharma Research +3.4%, Voronoy +8.9%, Bukwang Pharm +4.5%, MedPacto +16%, I-Sense +5.8% (the president's office, early implementation of support for pediatric diabetes blood glucose meter health insurance), ZembaxLink +15% (2/19 Bog International, Park Kang-gyu, and Yu-mi's application for agenda disposition for appointment of auditors and cash dividends), Heink Korea's upper limit (the effect of illusion of free capital increase rights)

14. The consensus is that neither the Nvidia earnings release nor the FOMC minutes will be positive for the market. However, the fall is limited due to the presence of waiting demand to buy at the time of adjustment. The more people who want to catch Nvidia's sudden sales, the higher the probability that the sudden sales will not come out. In the short term, the market's upward momentum slows and the cycle can be sustained

(자료) http://tinyurl.com/mry7uufn

* This material is pre-published in compliance with Compliance regulations and cannot be used as evidence of liability for the outcome of the customer's investment in securities.